{"id":3249,"date":"2026-08-12T11:22:21","date_gmt":"2026-08-12T14:22:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.meelion.com\/blog\/?p=3249"},"modified":"2026-08-12T11:22:21","modified_gmt":"2026-08-12T14:22:21","slug":"book-xp-cdb-ipca-a-780-a-lci-lca-ainda-vence-no-liquido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.meelion.com\/blog\/mercado-financeiro\/book-xp-cdb-ipca-a-780-a-lci-lca-ainda-vence-no-liquido\/","title":{"rendered":"Book XP CDB IPCA a 7,80%: a LCI\/LCA ainda vence no l\u00edquido?"},"content":{"rendered":"

Book XP CDB IPCA a 7,80%: a LCI\/LCA ainda vence no l\u00edquido?<\/h1>\n

H\u00e1 um h\u00e1bito silencioso entre quem acompanha renda fixa: olhar o cartaz da taxa bruta e decidir na hora. Nesta quarta-feira, 12 de agosto de 2026, esse h\u00e1bito ficou especialmente arriscado. O book XP CDB IPCA<\/strong>, publicado pelo InfoMoney, mostrou o teto do h\u00edbrido caindo de 9,27% para 7,80% em mais de um ano. Uma queda de 147 pontos-base em 24 horas. A pergunta que importa n\u00e3o \u00e9 se o n\u00famero \u201cainda parece alto\u201d. \u00c9 se, depois do Imposto de Renda, ele ainda ganha da LCI e da LCA isentas.<\/p>\n

Para o investidor que n\u00e3o vive o mercado diariamente, vale traduzir: a tabela de indiferen\u00e7a CDB LCI LCA agosto 2026<\/strong> \u00e9 o mapa que separa o que brilha no an\u00fancio do que realmente sobra no bolso. Sem gross-up, \u00e9 f\u00e1cil travar o h\u00edbrido banc\u00e1rio \u201cainda generoso\u201d e deixar de ganhar (ou, no p\u00f3s curto, escolher mal o prazo). Com a Selic a 14% e o IPCA em 4,44% em 12 meses, o detalhe da al\u00edquota regressiva muda o veredito.<\/p>\n

A matriz abaixo usa os tetos de 12\/08 \u2014 p\u00f3s-fixado, prefixado e IPCA+ \u2014 para mostrar quem vence no l\u00edquido em cada faixa de IR, o que mudou desde a ter\u00e7a e por que o prazo do t\u00edtulo \u00e9 o crit\u00e9rio decisivo.<\/p>\n

<\/div>\n

O que mudou no book XP CDB IPCA desta quarta (12\/08)<\/h2>\n

Vamos do come\u00e7o. O book de renda fixa da XP \u00e9 um recorte di\u00e1rio dos melhores tetos dispon\u00edveis na plataforma, por indexador e por prazo. N\u00e3o \u00e9 uma oferta \u00fanica com o mesmo emissor, liquidez e car\u00eancia. \u00c9 um term\u00f4metro do dia: onde o mercado banc\u00e1rio est\u00e1 pagando mais para captar.<\/p>\n

Na ter\u00e7a (11\/08), o CDB IPCA+ chegou a 9,27% acima de um ano. Na quarta (12\/08, por volta das 10h38), o mesmo recorte despencou para 7,80%. Enquanto isso, o prefixado CDB recuou pouco, de 14,65% para 14,50%. O p\u00f3s-fixado at\u00e9 subiu: de 100% para 100,25% do CDI em 12 meses.<\/p>\n

No isento, o movimento foi desigual. A LCI prefixada subiu<\/em> para 11% (era 10,49%). A LCA IPCA+ cedeu de 6,16% para 6,03%. O p\u00f3s isento ficou est\u00e1vel: LCI a 80,5% e LCA a 84% do CDI.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Produto (teto book XP)<\/th>\n11\/08\/2026<\/th>\n12\/08\/2026<\/th>\nVaria\u00e7\u00e3o<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
CDB prefixado (>12 meses)<\/td>\n14,65%<\/td>\n14,50%<\/td>\n\u221215 bps<\/td>\n<\/tr>\n
CDB IPCA+ (>1 ano)<\/td>\n9,27%<\/td>\n7,80%<\/td>\n\u2212147 bps<\/td>\n<\/tr>\n
CDB p\u00f3s (12 meses)<\/td>\n100% CDI<\/td>\n100,25% CDI<\/td>\n+0,25 p.p.<\/td>\n<\/tr>\n
LCI prefixada (~1 ano)<\/td>\n10,49%<\/td>\n11%<\/td>\n+51 bps<\/td>\n<\/tr>\n
LCI p\u00f3s (~1 ano)<\/td>\n80,5% CDI<\/td>\n80,5% CDI<\/td>\nest\u00e1vel<\/td>\n<\/tr>\n
LCA prefixada<\/td>\n10,89%<\/td>\n10,89%<\/td>\nest\u00e1vel<\/td>\n<\/tr>\n
LCA IPCA+ (12 meses)<\/td>\n6,16%<\/td>\n6,03%<\/td>\n\u221213 bps<\/td>\n<\/tr>\n
LCA p\u00f3s (>1 ano)<\/td>\n84% CDI<\/td>\n84% CDI<\/td>\nest\u00e1vel<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Esse detalhe importa. O h\u00edbrido banc\u00e1rio foi o \u00fanico a sofrer um choque grande. O restante do book se mexeu na margem. Por isso o \u00e2ngulo deste texto n\u00e3o \u00e9 \u201crenda fixa hoje em lista\u201d. \u00c9 a tabela de indiferen\u00e7a<\/strong> datada, com foco no CDB IPCA+ que mais mudou.<\/p>\n

H\u00e1 ainda um destaque patrocinado no book de 12\/08: CDB do Banco XP a IPCA+ 8,050% com vencimento em agosto de 2032. Ele fica acima do teto \u201cheadline\u201d de 7,80%, mas \u00e9 oferta longa e espec\u00edfica. Use como exemplo de prazo longo, n\u00e3o como teto geral do dia.<\/p>\n

Por que o mercado apertou o IPCA+ banc\u00e1rio?<\/h3>\n

O cen\u00e1rio ajuda a explicar a press\u00e3o. O contrato DI para janeiro de 2028 fechou a 13,905%, alta de 8 pontos-base frente a 13,825%. O DI de janeiro de 2035 foi a 14,530%. Nos indicadores de 12\/08, a Selic estava em 14%, o DI em 13,90% e o IPCA em 4,44% em 12 meses.<\/p>\n

A infla\u00e7\u00e3o de julho veio a +0,07% no m\u00eas, acima da mediana de 0,03% do consenso. O acumulado em 12 meses voltou abaixo do teto da meta (4,5%) pela primeira vez desde abril. Ainda assim, o Banco Central do Brasil<\/a> segue sinalizando aten\u00e7\u00e3o \u00e0 demanda e a riscos clim\u00e1ticos, com El Ni\u00f1o no radar e ata do Copom fresca. Pesquisa eleitoral tamb\u00e9m entrou na conversa do mercado.<\/p>\n

Para quem investe, a leitura pr\u00e1tica \u00e9 simples: juros reais banc\u00e1rios no IPCA+ ficaram menos generosos no cartaz, mas o prefixado e o p\u00f3s mantiveram atratividade relativa. A pergunta muda de \u201cquanto paga o h\u00edbrido\u201d para \u201cquanto sobra depois do IR frente ao isento\u201d.<\/p>\n

Como funciona a tabela de indiferen\u00e7a (IR + gross-up)<\/h2>\n

A tabela de indiferen\u00e7a responde a uma pergunta objetiva: qual taxa bruta de CDB empata com uma LCI ou LCA isenta, depois do Imposto de Renda? Se o CDB do book estiver acima desse ponto, ele vence no l\u00edquido. Se estiver abaixo, o isento vence.<\/p>\n

O CDB \u00e9 um empr\u00e9stimo que o investidor faz ao banco em troca de uma remunera\u00e7\u00e3o. A LCI e a LCA s\u00e3o investimentos isentos de Imposto de Renda para pessoa f\u00edsica, ligados ao setor imobili\u00e1rio e ao agroneg\u00f3cio, respectivamente. Sem comparar na mesma base, voc\u00ea mistura ma\u00e7\u00e3 com laranja.<\/p>\n

A tabela regressiva do IR sobre renda fixa tributada, para pessoa f\u00edsica \u2014 conforme as regras divulgadas pela Receita Federal<\/a> \u2014 funciona assim:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Prazo do t\u00edtulo<\/th>\nAl\u00edquota de IR<\/th>\nFator l\u00edquido (1 \u2212 IR)<\/th>\nPonto de indiferen\u00e7a vs CDB 100% CDI<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
At\u00e9 180 dias<\/td>\n22,5%<\/td>\n0,775<\/td>\n77,5% do CDI<\/td>\n<\/tr>\n
181 a 360 dias<\/td>\n20%<\/td>\n0,80<\/td>\n80% do CDI<\/td>\n<\/tr>\n
361 a 720 dias<\/td>\n17,5%<\/td>\n0,825<\/td>\n82,5% do CDI<\/td>\n<\/tr>\n
Acima de 720 dias<\/td>\n15%<\/td>\n0,85<\/td>\n85% do CDI<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

A f\u00f3rmula de bolso do gross-up \u00e9: taxa bruta equivalente = taxa isenta \u00f7 (1 \u2212 IR). Se a LCI paga 80,5% do CDI e o prazo cai na faixa de 17,5%, o equivalente bruto \u00e9 80,5 \u00f7 0,825 \u2248 97,58% do CDI. Qualquer CDB acima disso vence no l\u00edquido.<\/p>\n

Para entender o m\u00e9todo com calma, vale revisitar como fazer o gross-up<\/a> e a explica\u00e7\u00e3o das al\u00edquotas de 22,5% a 15%<\/a>. O essencial aqui: use sempre o prazo do t\u00edtulo<\/strong> para escolher a al\u00edquota. Nos recortes \u201c12 meses\u201d ou \u201cmais de 1 ano\u201d do book, a faixa t\u00edpica \u00e9 361 a 720 dias (IR 17,5%). Acima de dois anos, use 15%.<\/p>\n

Um cuidado no IPCA+: o imposto incide sobre o rendimento (cupom mais varia\u00e7\u00e3o do \u00edndice, na pr\u00e1tica de apura\u00e7\u00e3o). Para a indiferen\u00e7a de bolso, aplicamos o fator 0,825 ou 0,85 sobre o cupom real anunciado. \u00c9 aproxima\u00e7\u00e3o \u00fatil para comparar cartazes, n\u00e3o substituto de um simulador fiscal completo.<\/p>\n

Tabela de indiferen\u00e7a CDB LCI LCA agosto 2026: p\u00f3s-fixado<\/h2>\n

No p\u00f3s-fixado, a remunera\u00e7\u00e3o acompanha o CDI, a taxa de refer\u00eancia dos investimentos em renda fixa, pr\u00f3xima \u00e0 Selic. O book de 12\/08 trouxe CDB a 100,25% do CDI em 12 meses, LCI a 80,5% e LCA a 84%.<\/p>\n

Resposta direta:<\/strong> com IR de 17,5% (prazo de cerca de um a dois anos), o CDB a 100,25% do CDI vence a LCI a 80,5%, mas perde para a LCA a 84%. Se o prazo cair na faixa de 20% (at\u00e9 360 dias), a LCI pode empatar ou vencer por margem estreita. Acima de 720 dias, com IR de 15%, o CDB volta a ganhar da LCA.<\/p>\n

LCI 80,5% do CDI vs CDB 100,25%<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n
Faixa de IR<\/th>\nEquivalente bruto da LCI 80,5%<\/th>\nCDB do book<\/th>\nVencedor no l\u00edquido*<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
17,5% (361 a 720 dias)<\/td>\n\u2248 97,58% CDI<\/td>\n100,25% CDI<\/td>\nCDB (l\u00edq. \u2248 82,7% CDI vs 80,5%)<\/td>\n<\/tr>\n
20% (181 a 360 dias)<\/td>\n\u2248 100,63% CDI<\/td>\n100,25% CDI<\/td>\nLCI (margem estreita)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Traduzindo: no prazo t\u00edpico de um ano do book, o CDB \u201c100 e pouco\u201d ainda sobra frente \u00e0 LCI 80,5%. Mas se voc\u00ea estiver preso a um vencimento mais curto, na faixa de 20%, a conta vira. Esse detalhe \u00e9 exatamente o tipo de nuance que o cartaz bruto esconde.<\/p>\n

LCA 84% do CDI vs CDB 100,25%<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n
Faixa de IR<\/th>\nEquivalente bruto da LCA 84%<\/th>\nCDB do book<\/th>\nVencedor no l\u00edquido*<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
17,5%<\/td>\n\u2248 101,82% CDI<\/td>\n100,25% CDI<\/td>\nLCA<\/td>\n<\/tr>\n
15% (>720 dias)<\/td>\n\u2248 98,82% CDI<\/td>\n100,25% CDI<\/td>\nCDB<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Aqui a dualidade fica clara. Em um a dois anos, a LCA a 84% do CDI ganha do CDB a 100,25%. No longo prazo, com al\u00edquota de 15%, o tributado recupera a vantagem. N\u00e3o generalizar o p\u00f3s: o veredito depende do prazo e do produto isento (LCI ou LCA).<\/p>\n

*Compara\u00e7\u00e3o de tetos do book, n\u00e3o de um par com o mesmo emissor, liquidez ou cobertura do Fundo Garantidor de Cr\u00e9ditos (FGC), que protege at\u00e9 R$ 250 mil por CPF por institui\u00e7\u00e3o. Taxa n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico crit\u00e9rio.<\/p>\n

O que isso significa para o seu dinheiro<\/h2>\n

Imagine R$ 100 mil aplicados por cerca de um ano, com CDI pr\u00f3ximo de 14% ao ano (refer\u00eancia de mercado alinhada \u00e0 Selic de 14%). Um CDB a 100,25% do CDI rende, em termos brutos, cerca de 14,035% ao ano. Com IR de 17,5% sobre o rendimento, o l\u00edquido aproximado fica na casa de 11,58% (cerca de 82,7% do CDI).<\/p>\n

A LCI a 80,5% do CDI entrega cerca de 11,27% sem IR. A LCA a 84% entrega cerca de 11,76% sem IR. Nesse exerc\u00edcio de bolso, a ordem no l\u00edquido fica: LCA, depois CDB, depois LCI. Mude o prazo para mais de dois anos e a ordem pode mudar de novo.<\/p>\n

Para ter dimens\u00e3o: 50 pontos-base de diferen\u00e7a l\u00edquida em R$ 100 mil s\u00e3o cerca de R$ 500 por ano. N\u00e3o \u00e9 fortuna. Tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 irrelevante quando voc\u00ea soma prazo, renova\u00e7\u00e3o e o h\u00e1bito de olhar s\u00f3 o bruto. A tabela de indiferen\u00e7a existe justamente para evitar esse erro silencioso.<\/p>\n

Prefixado: LCI 11% e LCA 10,89% ainda perdem para o CDB 14,50%?<\/h2>\n

No prefixado, a taxa \u00e9 conhecida desde o in\u00edcio e n\u00e3o varia com o CDI nem com a infla\u00e7\u00e3o. O book de 12\/08 trouxe CDB a 14,50% acima de 12 meses, LCI a 11% e LCA a 10,89%.<\/p>\n

Resposta direta:<\/strong> sim, nos tetos de 12\/08 e com IR de 17,5%, o CDB prefixado a 14,50% ainda vence a LCI a 11% e a LCA a 10,89% no l\u00edquido.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n
Par do book (12\/08)<\/th>\nEquivalente bruto do isento (IR 17,5%)<\/th>\nCDB do book<\/th>\nVencedor no l\u00edquido<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
LCI pr\u00e9 11% vs CDB pr\u00e9 14,50%<\/td>\n11 \u00f7 0,825 \u2248 13,33%<\/td>\n14,50%<\/td>\nCDB (l\u00edq. \u2248 11,96% vs 11%)<\/td>\n<\/tr>\n
LCA pr\u00e9 10,89% vs CDB pr\u00e9 14,50%<\/td>\n10,89 \u00f7 0,825 \u2248 13,20%<\/td>\n14,50%<\/td>\nCDB<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

O movimento do dia at\u00e9 refor\u00e7ou a LCI prefixada (+51 bps), mas n\u00e3o foi suficiente para cruzar o ponto de indiferen\u00e7a frente ao CDB a 14,50%. O tributado caiu s\u00f3 15 bps e manteve folga.<\/p>\n

Se voc\u00ea j\u00e1 leu a an\u00e1lise do book XP do prefixado<\/a> em outra data, o m\u00e9todo \u00e9 o mesmo. O que muda \u00e9 o n\u00famero do cartaz. Em 12\/08, com 14,50% no CDB e 11% na LCI, o bruto tributado ainda \u201ccarrega\u201d o IR de 17,5% e sobra.<\/p>\n

Exemplo com R$ 50 mil em um ano, taxa fixa, sem considerar IOF (relevante s\u00f3 abaixo de 30 dias) nem reinvestimento:<\/p>\n